小米Q3净利润113亿元创历史新高欧洲杯体育，举座功绩率先华尔街投行们的预期。华尔街三大投行督察“买入”评级，但指标价出现分化。分析师多量以为，小米靠近智高东说念主机内存老本高潮与2026年电动车购置税退出的双厚利润压力，汽车委派与新车型进展成为影响将来股价的谬误变量。

小米最新财报表露，公司Q3调度后净利润达113亿元东说念主民币创历史新高，同比增81%，举座功绩超出华尔街预期。值得防护的是，小米智能电动汽车及AI等立异业务分部达成遐想收益7亿元东说念主民币，这是该业务初次录得盈利。接洽词，亮眼的财报数据并未能提振市集情感，财报发布次日，小米股价跌近5%。

对于小米这份财报，华尔街三大投行花旗、高盛、摩根士丹利天然王人督察"买入"或"增合手"评级，但指标价出现分化，花旗将指标价从65港元大幅下调至50港元，高盛从56.5港元下调至53.5港元，而摩根士丹利督察62港元不变。

分析师多量指出，小米在盈利能力上正碰到双重挑战。短期来看，内存价钱高潮将对智高东说念主机毛利率变成侵蚀；中遥远来看，2026年电动车购置税补贴的退出将为汽车毛利率带来挑战。在此布景下，汽车的践诺委派施展与新车型进展，已成为决定市集情感与股价走势的谬误中枢。

智高东说念主机业务：老本压力下的共鸣与不合

三家投行对小米智高东说念主机业务的近况有着明晰共鸣：由AI需求脱手的存储芯片加价是一个遥远结构性挑战，将合手续压制行业举座利润。在此布景下，小米处治层“优先保份额、松手短期毛利”的计谋取得了分析师多量招供。

为应付这一方位，小米已接收步调：一方面锁定2026年内存供应，与国表里主要供应商保合手踏实相助；另一方面明确将栽种平均售价（ASP）与扩大市集份额看成计谋要点，并重申2030年达成3000万台高端机型出货的指标。通过家具高端化与价钱调度，公司盼望部分对消老本高潮压力，但多量以为难以所有对消。

尽管趋势判断一致，但在具体影响历程上，投行的预测出现分化：

汽车业求达成盈利冲突，税补政策身不合点

在电动汽车业务崛起为小米新增长引擎这一判断上，华尔街投行展现出高度共鸣。花旗、高盛与摩根士丹利均在研报中强调，该业务在三季度达成遐想利润7亿元东说念主民币具有里程碑意旨，标识着其崇敬成为公司成长的第二引擎。

具体看功绩施展，小米电动车业务呈现全面冲突。三季度收入达290亿元，同比增长199.2%，环比增长36%，超出摩根士丹利预期。委派量合手续攀升，当季委派10.88万辆，10月单月达4.86万辆，SU7与YU7车型区分孝敬1.5万和3.37万辆。

基于强劲增长势头，高盛将2025年委派量预测上调至40.3万辆，为机构中最乐不雅。值得关怀的积极信号是，SU7 Pro/Max车型恭候时候已缩小至6–9周，已下单用户有望在2025年底前完成提车。

接洽词，在具体预期上机构间合手不同见地，对2026年车辆购置税补贴政策的影响评估成为主要不合点：花旗下调远期毛利率预测至25.2%/22.2%/25.3%，以响应政策影响；高盛则以为委派周期缩小能灵验对冲约30亿元的补贴压力，其以为公司盈利能力韧性更强。

尽管存在预测各异，三大投行均督察积极态度。花旗指出新款电动车发布和铺张补贴政策更新，将成为积极催化剂；高盛以为12个月风险答复比还是有益，提议投资者逢低布局；摩根士丹利则强调，将来3-6个月对于新车型的潜在音问将成为股价谬误驱能源。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

以上精彩内容来自追风往返台。

更详备的解读，包括及时解读、一线商量等内容，请加入【追风往返台▪年度会员】

市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议欧洲杯体育，也未有计划到个别用户独特的投资指标、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否顺应其特定景况。据此投资，包袱振奋。